Le géant du luxe Kering, en pleine restructuration, vient d’annoncer la vente de sa branche cosmétique à L’Oréal pour 4 milliards d’euros. Ce partenariat inédit, voulu par le nouveau PDG Luca de Meo, marque un virage stratégique pour alléger la dette et repositionner le groupe Pinault face à LVMH.

C’est un tournant majeur pour Kering. Moins d’un mois après sa prise de fonction, Luca de Meo, ancien patron de Renault, engage une opération spectaculaire : la cession de la division beauté du groupe au numéro un mondial des cosmétiques, L’Oréal. L’accord, annoncé le dimanche 19 octobre, prévoit un « partenariat stratégique à long terme » portant sur le développement, la production et la distribution des parfums et produits de beauté des marques Gucci, Balenciaga et Bottega Veneta, piliers du portefeuille de Kering.

Le montant de la transaction, évalué à 4 milliards d’euros, témoigne de la volonté du groupe de luxe fondé par François Pinault de se désendetter rapidement. Selon Bloomberg, cette cession doit permettre à Kering de réduire une dette estimée à 9,4 milliards d’euros au 30 juin 2025 et de réorienter ses investissements vers ses marques phares, notamment dans le segment de la mode et des accessoires, plus rentable à court terme.

Cette décision s’inscrit dans un contexte de recomposition du secteur du luxe, où LVMH et Hermès continuent de creuser l’écart. Kering, dont le chiffre d’affaires s’élevait à 17,2 milliards d’euros en 2024, a souffert d’un ralentissement global et surtout des difficultés persistantes de Gucci, sa marque emblématique qui représente près de 44 % de ses ventes. Saint Laurent, autre pilier du groupe, subit également le contre-coup d’un marché américain en perte de vitesse, comme le souligne The Wall Street Journal.

En confiant sa division beauté à L’Oréal, Kering met fin à une tentative de diversification entamée en 2023 avec la création d’une entité interne, Kering Beauté. Le projet n’aura duré que deux ans, preuve que le groupe a choisi la voie du pragmatisme face à des résultats jugés insuffisants. Pour Financial Times, cette décision symbolise « un recentrage sur le cœur de métier » et le retour à une stratégie plus disciplinée, à rebours des ambitions d’intégration verticale qui avaient marqué la dernière décennie.

Le pari est aussi personnel. Luca de Meo, ingénieur de formation et figure atypique dans l’univers du luxe, a été recruté pour redresser la dynamique du groupe, en perte de vitesse face à son éternel rival LVMH. Dès sa nomination, le 9 septembre, le titre Kering a bondi de 60 %, signe que les investisseurs saluent le retour à une gestion rigoureuse et orientée résultats. Son profil d’industriel, forgé dans l’automobile et la gestion des grands groupes internationaux, semble déjà imprimer une marque de rationalité et de réactivité qui faisait défaut à Kering ces dernières années.

Pour L’Oréal, ce rachat s’inscrit dans une stratégie d’élargissement de son portefeuille premium. Le géant de la beauté, déjà propriétaire des licences Yves Saint Laurent Beauté et Giorgio Armani Beauty, renforce son emprise sur le segment du luxe, consolidant ainsi sa position de leader mondial face à Estée Lauder. Ce rapprochement franco-français entre deux mastodontes cotés à Paris traduit une reconfiguration du paysage du luxe où les frontières entre mode et cosmétique se redessinent, mais avec un avantage clair pour L’Oréal, qui récupère un actif symbolique et stratégique.

Si François-Henri Pinault conserve la présidence du conseil d’administration, le message envoyé au marché est limpide : Kering veut redevenir un groupe plus agile, recentré sur ses maisons fortes et sur une croissance durable. Cette première décision de Luca de Meo pourrait bien préfigurer d’autres ajustements structurels, voire des cessions ciblées, dans un contexte mondial où la sobriété financière devient le nouvel étalon du luxe.

Sources :
Courrier international – Le géant du luxe Kering vend sa division beauté pour 4 milliards d’euros à L’Oréal(20/10/2025) – https://www.courrierinternational.com/article/cosmetiques-le-geant-du-luxe-kering-vend-sa-division-beaute-pour-4-milliards-deuros-a-loreal
Bloomberg – Kering to Sell Beauty Division to L’Oréal for €4 Billion (19/10/2025) – https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-19/kering-to-sell-beauty-division-to-loreal
Financial Times – Luca de Meo’s first big move at Kering: sale of beauty business to L’Oréal (20/10/2025) – https://www.ft.com/content/ker-loreal-deal
The Wall Street Journal – Kering to Offload Beauty Arm to L’Oréal, Easing Debt Load (19/10/2025) – https://www.wsj.com/articles/kering-sells-beauty-arm-loreal
Reuters – L’Oréal buys Kering Beauty for $4.3 billion in luxury reshuffle (20/10/2025) – https://www.reuters.com/business/retail-consumer/loreal-buys-kering-beauty-2025-10-20