Wall Street : le Nasdaq chute après la victoire démocrate

La baisse du Nasdaq s’est accélérée le 5 novembre 2026, après les élections américaines de mi-mandat. Les valeurs liées à l’intelligence artificielle ont été particulièrement touchées, sur fond de craintes concernant les centres de données et la rentabilité des investissements dans le secteur.

Le Nasdaq Composite a clôturé jeudi 5 novembre en recul de 5,52 %, à 24 315 points, selon CNN Business. En séance, l’indice américain, où les entreprises technologiques occupent une place importante, perdait déjà plus de 5 %, rapportait Le Monde. La baisse a surtout frappé les fabricants de semi-conducteurs et les sociétés associées au développement des infrastructures d’intelligence artificielle.

Les résultats des élections de mi-mandat ont renforcé la prudence des investisseurs. Les gains démocrates au Congrès et dans plusieurs États ont ravivé les interrogations sur d’éventuelles restrictions à la construction de centres de données. Ce facteur politique s’ajoute toutefois à des doutes plus anciens sur le rythme des dépenses consacrées à l’IA et sur les revenus que ces investissements permettront de dégager.

Les fabricants de puces en première ligne

La chute a touché plusieurs entreprises dont les composants équipent les serveurs utilisés pour l’IA. France 24 fait état d’un recul de 8,91 % pour Nvidia, de 10,15 % pour Broadcom, de 17,17 % pour Micron et de 17,39 % pour AMD. D’après CNN Business, l’indice regroupant les fabricants de semi-conducteurs a perdu plus de 12 % au cours de la séance.

Les chiffres publiés pour Nvidia varient légèrement selon les médias : Reuters évoque une baisse de plus de 9 %, tandis que France 24 retient 8,91 %. Ils décrivent néanmoins le même mouvement de vente. France 24 estime à environ 400 milliards de dollars la capitalisation boursière perdue par l’entreprise lors de cette baisse.

Le repli ne s’est pas limité aux fabricants de puces. Selon NPR, les pertes de valorisation des entreprises technologiques ont dépassé 2 000 milliards de dollars. Cette estimation mesure la diminution de leur valeur en Bourse, et non une perte financière réalisée par chacune d’elles. Elle donne la mesure d’un mouvement qui a dépassé les seules sociétés directement spécialisées dans l’IA.

Le scrutin modifie les anticipations

Les résultats électoraux ont donné une portée nouvelle aux débats locaux sur l’implantation des centres de données. Reuters fait état de gains démocrates au Sénat, à la Chambre des représentants et dans plusieurs postes de gouverneur. Pendant la campagne, certains candidats démocrates avaient défendu un ralentissement ou un encadrement de ces projets, notamment en raison de leurs besoins en électricité et en eau, selon NPR.

Des restrictions visant des projets de centres de données ont également été approuvées à l’échelle locale lors du scrutin, rapportent NPR et France 24. Pour les marchés, ces prises de position et ces décisions renforcent la possibilité que certains chantiers soient retardés ou soumis à davantage de conditions. Leur portée dépend cependant des lieux concernés et des mesures effectivement mises en œuvre.

Les gains démocrates ne constituent pas, à eux seuls, une nouvelle règle nationale applicable aux centres de données. La réaction boursière traduit d’abord une réévaluation des risques par les investisseurs. Elle ne permet pas d’affirmer qu’une limitation générale de leur construction a déjà été décidée par le Congrès issu des élections.

Un modèle d’investissement déjà questionné

Les centres de données occupent une place centrale dans les prévisions de croissance du secteur. Leur construction mobilise des serveurs, des puces et des équipements électriques. Si les projets prenaient plus de temps que prévu, la demande pour une partie de ces produits pourrait progresser moins vite qu’anticipé. Il s’agit à ce stade d’un scénario envisagé par les investisseurs, non d’un recul constaté de l’ensemble des commandes.

La séance du 5 novembre intervient aussi après plusieurs semaines de questionnements sur la rentabilité des dépenses engagées dans l’IA. NPR relève que les résultats et les perspectives d’Intel ont alimenté les inquiétudes concernant la demande de composants. Ces éléments économiques rendent difficile d’attribuer toute la baisse aux seules élections, même si le scrutin a contribué à accélérer les ventes.

Le mouvement s’inscrit enfin dans un recul plus large de l’indice. Selon CNN Business, le Nasdaq avait perdu plus de 10 % par rapport à son sommet du début octobre, ce qui le plaçait en phase de correction. La forte baisse du 5 novembre apparaît ainsi comme l’aggravation d’une défiance déjà présente, plutôt que comme son point de départ.

La suite dépendra des projets et des résultats

Deux questions se posent désormais pour les entreprises concernées. La première porte sur les conditions dans lesquelles les nouveaux centres de données pourront être autorisés et construits. La seconde concerne la capacité des investissements déjà annoncés dans l’IA à produire des revenus suffisants pour justifier leur coût. Les résultats des entreprises et l’évolution des projets locaux apporteront des éléments plus concrets que la seule réaction des cours.

La baisse boursière ne signifie donc pas que le développement de l’IA s’interrompt. Elle montre que les perspectives de croissance du secteur sont sensibles à la fois aux décisions publiques, aux contraintes matérielles des centres de données et aux attentes de rentabilité. Ces facteurs, déjà surveillés avant le scrutin, occupent désormais une place plus visible dans l’évaluation des entreprises technologiques.

La séance du 5 novembre illustre un changement dans l’appréciation des risques liés à l’IA, sans permettre de conclure à un arrêt du cycle d’investissement. L’ampleur durable de ce changement dépendra des mesures adoptées et de la demande effectivement observée pour les infrastructures et les composants.