L’or des banques centrales a une nouvelle adresse possible. Le 10 novembre, l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a lancé un service de garde d’or destiné aux banques centrales étrangères, aux institutions financières internationales et aux entités souveraines, dans un coffre national pouvant contenir jusqu’à 500 tonnes. La cité-État veut devenir une place forte du métal jaune, face à Londres, Zurich et Hong Kong, rapporte Le Figaro.
Le coffre est déjà creusé. C’est celui où la MAS conserve la monnaie nationale. Il peut accueillir jusqu’à 500 tonnes d’or, avec une capacité d’extension si la demande suit, a précisé le vice-Premier ministre et président de la MAS, Gan Kim Yong, cité par AsiaOne. Le service s’ajoute aux plus de 2 000 tonnes de capacité de stockage commerciale dont dispose déjà Singapour pour les banques de lingots, les investisseurs institutionnels et les grandes fortunes.
La MAS ouvrira également des comptes de garde d’or à quelques banques de lingots installées à Singapour, choisies pour leur expérience et leur capacité à fournir de la liquidité. Gan Kim Yong a indiqué que plusieurs banques centrales étrangères avaient manifesté leur intérêt, sans les nommer, les discussions restant confidentielles.
Le fisc en renfort
Le coffre ne suffit pas, il faut aussi un environnement. Le ministère des Finances et la MAS ont annoncé le même jour un cadre de taxe sur les biens et services (GST) aménagé pour les opérations de gros sur l’or d’investissement, lorsque le métal n’est pas destiné à la consommation locale, selon l’agence Xinhua. L’objectif est de fluidifier le marché dit « Loco Singapore », où les échanges sont réglés contre de l’or physiquement entreposé dans la cité-État.
Le calendrier est fixé. La Bourse de Singapour (SGX) et six banques fondatrices finalisent un système de compensation de gré à gré d’ici la fin 2026. Les opérations de marché doivent démarrer au premier trimestre 2027, et un contrat à terme sur le lingot d’un kilo, livrable physiquement, est prévu au deuxième trimestre.
Pourquoi les banques centrales cherchent un nouveau coffre
Le contexte explique l’empressement. Les banques centrales détiennent près de 39 000 tonnes d’or, et une part record d’entre elles prévoit d’augmenter ses réserves, selon le World Gold Council. Depuis le gel des avoirs russes en 2022, la question de l’endroit où l’on stocke son or est devenue politique. Une partie des réserves mondiales dort à Londres ou à New York. Diversifier les lieux de garde, c’est réduire sa dépendance à une seule juridiction.
Gan Kim Yong a pris soin de ménager les places existantes. Singapour ne cherche pas à remplacer les centres historiques, a-t-il assuré, mais à offrir une option supplémentaire à des institutions qui cherchent « résilience et diversification ». Le message vise aussi Hong Kong, qui nourrit la même ambition régionale. Singapour met en avant sa neutralité et sa stabilité, à mi-chemin entre la Chine et l’Inde, les deux premiers consommateurs de métal jaune.
Une stratégie annoncée depuis le printemps
L’annonce n’est pas une surprise. Fin mars 2026, la MAS et la Singapore Bullion Market Association présentaient leur ambition de faire de la cité-État un centre de référence de l’or en Asie. En juin, Gan Kim Yong détaillait le projet de coffre lors d’une conférence sur les métaux précieux. Paradoxe relevé par la presse locale : les propres réserves de Singapour avaient reculé, à 193,6 tonnes fin 2025. Face à Londres, dont les coffres de la Banque d’Angleterre abritent l’or de nombreux États, la cité-État part de loin. Elle mise sur la proximité des grands acheteurs asiatiques pour rattraper son retard.
Les banques centrales ont longtemps fait confiance à Londres. Singapour leur propose désormais de ne plus mettre tous leurs lingots dans le même coffre.