N2F : comment le spécialiste français des notes de frais accélère sa croissance avec des fonds US

Fondée en 2015 dans l’Ain, N2F s’est imposée sur le marché des logiciels de gestion des dépenses professionnelles. Après une levée de 24 millions d’euros auprès du fonds américain PSG Equity en 2023, l’entreprise est passée sous l’impulsion d’un nouvel investisseur, FTV Capital, en 2025. Sa clientèle comprend notamment Babolat, la Croix-Rouge et Suzuki. Enquête sur cette trajectoire, son développement européen et les liens éventuels de son environnement économique avec le Forum économique mondial.

L’histoire de N2F commence en 2015, lorsque Nicolas Dubouloz et Jean-Joseph Reslinger, deux anciens d’OKETO, entreprise française de services numériques (ESN), spécialisée dans les logiciels de gestion, l’hébergement informatique et la transformation numérique des entreprises, créent leur entreprise à Bourg-en-Bresse.

OKTEO et N2F conserve d’ailleurs des liens. Le premier déclare officiellement avoir réalisé en 2022 une prestation d’hébergement cloud pour N2JSoft, la société éditrice de N2F. Celle-ci comprend l’hébergement de matériel dans ses data centers, la sauvegarde de l’infrastructure et son maintien en condition opérationnelle.

L’objectif de Nicolas Dubouloz et Jean-Joseph Reslinger est de simplifier une tâche administrative particulièrement chronophage : la gestion des notes de frais.

Le concept repose sur l’utilisation du smartphone pour photographier les justificatifs, automatiser leur saisie et accélérer les remboursements. Progressivement, la jeune entreprise enrichit son logiciel et développe une clientèle composée de PME, d’entreprises de taille intermédiaire, d’associations et de grands groupes.

Son activité dépasse désormais largement les notes de frais. N2F propose également des outils de gestion des cartes professionnelles, des factures fournisseurs, des budgets et du contrôle des dépenses. N2F s’interface avec plus de 300 logiciels comptables d’entreprises comme CEGID ou Oracle, membre du WEF.

En juin 2026, l’entreprise annonçait avoir dépassé le million d’utilisateurs, avec 18 000 entreprises clientes réparties dans 93 pays. Cette progression témoigne de la transformation d’un éditeur régional en plateforme internationale de gestion financière.

PSG Equity : le tournant américain de 2023

L’entrée du fonds américain PSG Equity au capital de N2F constitue une étape décisive de son développement. Le 6 mars 2023, lors de sa levée de fonds de 24 millions d’euros auprès du fonds américain PSG Equity, N2JSoft a publiquement mis en avant la French Tech.

Dans une publication LinkedIn, Nicolas Dubouloz remerciait notamment La French Tech, mais aussi Emmanuel Macron, Bruno Le Maire et Jean –Noël Barro, personnalités liées au WEF en soulignant le potentiel des entreprises technologiques implantées en région

Ce financement vise plusieurs objectifs : accélérer le développement commercial en Europe, renforcer les équipes, investir dans les fonctionnalités logicielles et structurer l’organisation pour accompagner sa croissance.

La société évoque alors un projet de recrutement de 200 personnes sur cinq ans. Cet objectif constitue une ambition annoncée à l’époque, et non un bilan de recrutements effectivement réalisés.

Entre 2023 et 2025, N2F affirme avoir triplé de taille, tandis que sa base d’utilisateurs franchit le seuil des 800 000 professionnels.

FTV Capital prend le relais en 2025

Le 3 juin 2025, N2F annonce l’arrivée d’un autre fonds américain, FTV Capital, qui compte parmi ses actionnaires minoritaires, Blackstone, fonds de pension américain membre du Forum économique mondial. L’opération entraîne la sortie de PSG Equity et s’accompagne d’un réinvestissement du fondateur et de l’équipe dirigeante.

Cette nouvelle étape s’inscrit dans la continuité du développement engagé deux ans auparavant, mais avec une ambition européenne renforcée.

FTV Capital souhaite soutenir l’innovation produit, les fonctionnalités d’intelligence artificielle et l’expansion commerciale. Les marchés ciblés comprennent l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse, l’Italie, l’Espagne, le Portugal et le Benelux.

L’entreprise cherche ainsi à dépasser son positionnement initial de spécialiste des notes de frais pour devenir un fournisseur plus complet de logiciels destinés aux directions financières.

La montée en puissance de l’automatisation comptable, de la facturation électronique et du pilotage des dépenses constitue un moteur de cette stratégie.

Une croissance visible en 2026

Les chiffres communiqués par N2F permettent de mesurer l’accélération de son développement. En 2024, selon la presse économique régionale, l’entreprise réalisait 15,3 millions d’euros de chiffre d’affaires et employait environ 150 salariés.

En juin 2026, elle annonçait plus d’un million d’utilisateurs dans 93 pays. Son site institutionnel fait également état d’une équipe de quelque 200 collaborateurs.

Ces données témoignent d’une croissance rapide, même si le chiffre d’affaires consolidé de 2026 n’est pas établi par les sources consultées.

N2F met aussi en avant l’hébergement européen de ses données, la conformité au RGPD et la certification ISO 27001. Ce positionnement lui permet de répondre aux préoccupations de sécurité et de conformité des entreprises européennes.

Babolat, Croix-Rouge, Suzuki : les grands clients de N2F

La clientèle de N2F constitue un autre indicateur de son développement. L’entreprise revendique des références dans l’industrie, la distribution, les services et le secteur associatif.

Le fabricant français d’équipements de tennis et de sports de raquette Babolat dont l’actionnaire minoritaire est le groupe allemand, B. Braun, spécialisé dans les dispositifs médicaux, les équipements hospitaliers, la chirurgie et la dialyse utilise N2F pour automatiser ses notes de frais. Le déploiement a commencé en France avant de s’étendre notamment aux États-Unis, en Espagne et en Italie.

La Croix-Rouge française membre du Comité international de la Croix-Rouge (CICR) lié au WEF a également retenu N2F pour simplifier la gestion des dépenses de ses assistants familiaux. L’objectif annoncé est de réduire les tâches administratives, de faciliter les contrôles et d’accélérer le traitement des justificatifs.

Le constructeur japonais Suzuki apparaît parmi les logos clients présentés sur les pages commerciales officielles de N2F. Parmi les principaux actionnaires de Suzuki Motor Corporation, plusieurs établissements financiers entretiennent des liens avec le Forum économique mondial (WEF). Selon la répartition du capital au 31 mars 2026, MUFG Bank, qui détient 3,3 % du constructeur japonais, appartient au groupe Mitsubishi UFJ Financial Group, identifié parmi les entreprises liées au WEF. Deux autres participations concernent le groupe américain JPMorgan Chase, également partenaire du Forum.

N2F, une réussite technologique française portée par des capitaux américains

En une décennie, N2F est passée d’une jeune entreprise de l’Ain à un éditeur européen revendiquant plus d’un million d’utilisateurs.

Cette croissance repose sur un logiciel initialement consacré aux notes de frais, progressivement enrichi pour répondre aux besoins des directions financières, ainsi que sur deux grandes étapes de financement : PSG Equity en 2023 et FTV Capital en 2025.

Ses références commerciales, parmi lesquelles Babolat, la Croix-Rouge française et Suzuki, témoignent de sa capacité à séduire des organisations de tailles et de secteurs différents.

L’enjeu pour les prochaines années sera de suivre l’évolution de son actionnariat, l’expansion de ses activités en Europe et les éventuels mandats internationaux de ses dirigeants, sans confondre relations commerciales, participation financière et appartenance institutionnelle.

Sources :