L’action Alphabet a chuté de 12,64 % jeudi 29 octobre à Wall Street, effaçant environ 480 milliards de dollars de capitalisation en une seule séance, selon l’AFP. La maison mère de Google a publié des résultats trimestriels marqués par un ralentissement de la recherche et une envolée des dépenses liées à l’intelligence artificielle. Le Nasdaq a reculé de 1,38 % dans son sillage.
C’est le cours auquel l’action Alphabet a terminé la séance de jeudi 29 octobre, en baisse de 12,64 %. Selon l’AFP, environ 480 milliards de dollars de valeur boursière se sont évaporés en quelques heures. Reuters parle de la plus forte chute de l’histoire du titre. Le Nasdaq, très exposé à la tech, a perdu 1,38 %, le S&P 500 0,30 % et le Dow Jones 0,25 %. Le secteur des services de communication a été le plus pénalisé de la cote, quand la santé tirait son épingle du jeu.
Les investisseurs se sont aussi réfugiés vers les obligations. Le rendement du Trésor américain à dix ans est passé d’environ 5,05 % à 4,95 %, selon Reuters. Un mouvement qui, pour les analystes de FHN Financial, signale des capitaux quittant les actions dès l’ouverture.
Le moteur de recherche tousse
Les chiffres, pourtant, ne ressemblent pas à ceux d’une entreprise en difficulté. Selon Économie Matin, Alphabet a réalisé 127,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires au troisième trimestre, en hausse de 25 %. Google Cloud a plus que doublé, à 30,7 milliards de dollars, avec une marge opérationnelle de 36,2 %.
Le problème est ailleurs. La recherche Google, vache à lait historique du groupe, n’a progressé que de 12 %, à 63,4 milliards de dollars. Elle croissait encore de 17 % le trimestre précédent, et les analystes attendaient environ 15 %. Pour un moteur de recherche concurrencé par les assistants conversationnels, chaque point de croissance perdu compte double. Le bénéfice par action est tombé de 2,99 à 2,12 dollars, plombé par une perte de 8,7 milliards de dollars sur des participations, liée principalement à SpaceX.
La facture de l’IA
Surtout, Alphabet dépense. Ses investissements ont atteint environ 51 milliards de dollars sur le trimestre, contre 45 milliards trois mois plus tôt, essentiellement pour des centres de données. Le groupe, membre du Forum économique mondial, prévoit 200 milliards de dollars d’investissements en 2026 et 300 milliards en 2027. Son flux de trésorerie disponible est négatif de 9,1 milliards de dollars, pour le deuxième trimestre consécutif. Ses engagements futurs dépassent 1 000 milliards de dollars, dont 924 milliards en capacités de calcul, selon Économie Matin.
Pour Angelo Kourkafas, analyste chez Edward Jones cité par l’AFP, le mois a été particulièrement rude pour les investisseurs pariant sur l’IA. Ceux-ci s’interrogent sur le modèle économique et réclament des « preuves tangibles » que ces dépenses finiront par doper les bénéfices. Les résultats de Meta, la semaine précédente, avaient déjà semé le doute sur le coût de la course à l’intelligence artificielle.
Rotation, pas débandade
Le reste de la tech a plié sans rompre. Nvidia a reculé de 0,80 %, AMD de 2,08 % et Broadcom de 1,94 %. Microsoft, dont le cloud a progressé de 30 % sur un an, n’a cédé que 0,16 %. Pendant ce temps, Eli Lilly gagnait 6,57 % grâce à ses traitements contre l’obésité et le diabète. Pour Angelo Kourkafas, l’argent ne quitte pas les actions, il change de secteur.
Pour les épargnants européens, le choc n’est pas anodin : Alphabet figure parmi les premières pondérations des fonds indiciels mondiaux.
Wall Street n’a pas puni un groupe qui gagne moins, mais un groupe qui dépense plus vite qu’il ne rassure. Dans la course à l’IA, le plus dur n’est pas de construire les centres de données. C’est de prouver qu’ils serviront à quelque chose.
Sources :
Courrier international
AFP via Bourse Direct
Reuters via Boursorama
Économie Matin