Alphabet, maison mère de Google, a annoncé le 1er juin 2026 son intention de procéder à une levée de fonds de 80 milliards de dollars, échelonnée en trois temps, pour financer ses infrastructures dédiées à l’intelligence artificielle. L’opération paraît inhabituelle pour une entreprise valorisée 4 500 milliards de dollars en Bourse. Cette levée de fonds d’Alphabet illustre l’ampleur des investissements exigés par l’IA générative.
Selon Next, le recours à une levée de fonds, qui consiste à céder ou créer des actions en échange de liquidités, étonne pour un groupe ayant dégagé 174 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnel sur l’année 2025. L’explication tient à la trajectoire d’investissement envisagée, comprise entre 180 et 190 milliards de dollars pour la seule année 2026. Un financement sur les seuls fonds propres dégraderait, selon l’entreprise, sa flexibilité financière.
Une levée de fonds en trois tranches
L’opération se décompose en trois volets. Une première tranche de 30 milliards de dollars prend la forme d’actions dont le fonctionnement se rapproche d’obligations convertibles. Une deuxième de 40 milliards correspond à des actions émises au prix du marché à partir du troisième trimestre 2026. Enfin, un placement privé de 10 milliards de dollars sera souscrit par Berkshire Hathaway, la société de gestion longtemps dirigée par Warren Buffett. Google précise avoir déjà réuni 85 milliards de dollars de dette en 2025.
Une confiance affichée dans l’IA
Le groupe réaffirme sa confiance dans les retombées de l’intelligence artificielle sur son activité. Il met en avant une progression de son chiffre d’affaires de 63 pour cent en glissement annuel au premier trimestre 2026 et un carnet de commandes ayant presque doublé d’un trimestre à l’autre pour dépasser 460 milliards de dollars. Une part importante de ces commandes devrait être comptabilisée en chiffre d’affaires au cours des vingt-quatre prochains mois.
Le cas d’Alphabet montre que même les acteurs les plus solides financent désormais leurs ambitions dans l’IA par un mélange de dette et de dilution du capital. Cette fuite en avant des investissements interroge la soutenabilité d’un secteur dont les besoins en infrastructures ne cessent de croître.
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