La privatisation partielle de TAP Air Portugal entre dans sa phase décisive avec deux prétendants majeurs : Air France-KLM et Lufthansa. Les deux groupes européens ont déposé des offres concurrentes pour entrer au capital de la compagnie portugaise, dont Lisbonne veut faire un acteur plus solide du transport aérien mondial tout en préservant son rôle stratégique pour le pays. Derrière cette opération financière se joue une bataille plus large pour le contrôle des routes transatlantiques, notamment vers le Brésil, l’Afrique lusophone et l’Amérique du Nord.
La privatisation de TAP Air Portugal constitue l’un des dossiers les plus sensibles de l’aviation européenne actuelle. Après plusieurs années de turbulences financières et de débats politiques, le gouvernement portugais a relancé l’ouverture du capital de sa compagnie nationale avec l’objectif de lui trouver un partenaire industriel capable d’assurer son développement à long terme. Deux géants du transport aérien européen se retrouvent désormais face à face : le groupe franco-néerlandais Air France-KLM et l’allemand Lufthansa Group, membre du Forum Economique Mondial.
Le processus intervient après une histoire mouvementée pour TAP. Fondée en 1945, la compagnie portugaise a longtemps incarné un symbole national, porté par la position géographique stratégique du Portugal, à la croisée de l’Europe, de l’Afrique et des Amériques. Mais comme de nombreux transporteurs historiques européens, TAP a connu des difficultés économiques importantes. Après une première privatisation en 2015, l’État portugais avait repris le contrôle de l’entreprise quelques années plus tard, notamment dans le contexte de la crise provoquée par la pandémie de Covid-19.
En 2020, Lisbonne avait injecté plusieurs milliards d’euros pour sauver la compagnie aérienne, une opération qui avait été encadrée par les règles européennes sur les aides publiques. Depuis, le gouvernement portugais cherche à réduire son exposition financière tout en évitant une disparition de l’identité nationale de TAP. La stratégie retenue consiste donc à vendre une participation minoritaire à un grand groupe aérien international, plutôt qu’à céder totalement la compagnie.
La procédure prévoit la vente d’une participation pouvant atteindre 49,9 % du capital de TAP. Une part de 5 % peut également être réservée aux salariés de l’entreprise. L’État portugais souhaite conserver une influence sur les orientations stratégiques, notamment concernant le maintien de l’activité au Portugal et le rôle des plateformes de Lisbonne, Porto, Faro, ainsi que des régions autonomes des Açores et de Madère.
La première étape importante du processus a eu lieu en avril 2026. Air France-KLM et Lufthansa ont remis leurs offres non contraignantes dans les délais impartis. Le gouvernement portugais a ensuite retenu les deux groupes pour la phase finale, estimant que leurs propositions présentaient des ambitions industrielles suffisamment solides pour poursuivre la compétition.
Air France-KLM voit dans TAP une opportunité majeure pour renforcer son réseau international. Le groupe franco-néerlandais considère Lisbonne comme un futur point d’appui stratégique dans sa politique de développement multi-hubs. L’objectif affiché est notamment de renforcer les connexions vers le continent américain, en particulier le Brésil, un marché historiquement important pour TAP, ainsi que vers plusieurs destinations africaines.
Pour Air France-KLM, l’intégration de TAP permettrait aussi d’élargir la présence du groupe dans la péninsule ibérique, un marché où la concurrence est particulièrement forte. Lisbonne pourrait devenir une porte d’entrée supplémentaire vers l’Atlantique Sud, complémentaire aux plateformes existantes du groupe. Le transporteur français estime également pouvoir apporter son expérience en matière de coopération avec des compagnies nationales ayant déjà fait l’objet de rapprochements stratégiques.
Lufthansa, de son côté, défend une approche différente. Le groupe allemand possède déjà une longue expérience dans l’intégration de compagnies européennes, notamment à travers plusieurs opérations réalisées au sein de son réseau. Il met en avant sa capacité à renforcer TAP dans l’alliance Star Alliance et à développer Lisbonne comme un hub majeur entre l’Europe et les marchés sud-américains.
La bataille entre les deux candidats dépasse donc largement le montant financier proposé. TAP représente un actif particulièrement convoité en raison de ses créneaux aéroportuaires à Lisbonne et de son réseau historique. La compagnie dispose notamment d’une position privilégiée sur les liaisons entre le Portugal et le Brésil, mais aussi vers plusieurs pays africains lusophones comme l’Angola ou le Mozambique.
Le gouvernement portugais a d’ailleurs indiqué que le choix du futur partenaire ne reposerait pas uniquement sur le prix. Les garanties industrielles, les investissements futurs, la préservation de l’emploi et le maintien du rôle stratégique de TAP dans l’économie portugaise devraient peser lourd dans la décision finale.
Cette opération s’inscrit dans un mouvement plus large de consolidation du ciel européen. Depuis plusieurs années, les grands groupes aériens cherchent à renforcer leurs positions face à la concurrence des compagnies à bas coûts et aux transformations du marché mondial. Après les rapprochements autour d’autres transporteurs européens, TAP apparaît comme une nouvelle pièce maîtresse dans la recomposition du secteur.
La décision finale de Lisbonne est attendue après l’analyse des offres contraignantes déposées par les deux candidats. Quelle que soit l’issue, le futur partenaire de TAP aura pour mission de transformer une compagnie emblématique mais fragile en un acteur plus compétitif, tout en préservant son ancrage portugais.
Sources :
Air France-KLM annonce son offre dans la privatisation de TAP Air Portugal
Gouvernement portugais – TAP’s privatisation moves to final phase with two bidders
Reuters – Portugal asks Air France-KLM, Lufthansa for binding bids in TAP race
Reuters – Air France-KLM and Lufthansa submit binding offers for TAP stake